供给结构改善 航空股有望重拾升势 6股蓄势待发

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2018-10-07

【证券之星编者按】股市有风险,投资需谨慎。

文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

第1页:供给结构持续改善航空股有望重拾升势第2页:东方航空:外部因素扰动业绩,票价弹性开始体现第3页:中国国航:运价持平成本控制显著,业绩略好于预期第4页:白云机场:广告业务统一模式,枢纽机场非航逻辑强化第5页:深圳机场:积极调升时刻容量,看好国际化进程第6页:春秋航空:客收高增长、航线补贴同比减少,业绩符合预期第7页:南方航空:国内线需求旺盛,客座率显著提升(原标题:供给结构改善航空股有望重拾升势)供给结构持续改善航空股有望重拾升势本周沪深两市回暖,前期连续回调造成的阴霾大幅缓和。

在这样的背景下,航空板块亦自阶段底部企稳回升,受到市场关注。

今年以来,航空板块的走势可谓跌宕起伏。

虽然行业整体向上,但股价起色却一直不大,此前受到外部因素冲击,股价更是持续下跌。

截至昨日,今年以来航空指数跌幅达到%。 不过,分析人士却指出,当前板块基本面依旧稳健,业绩向好预期较强,随着短期扰动因素消散,航空板块的前景依旧可观。 板块持续回升数据显示,上周以来,航空主题行业指数的涨幅超过6%。

三大航中的中国国航同期涨幅更是超过10%。

航空股短期大幅上涨也令不少投资者再度看到了希望。 据东方航空、中国国航公布8月经营数据,东方航空8月供给(ASK)同比增长%,需求(RPK)同比增长%,客座率同比增长个百分点至%。

中国国航8月供给(ASK)同比增长%,需求(RPK)同比增长%,客座率同比上升个百分点至%。

国金证券表示,根据6家A股上市航空公司全部披露完毕的8月运营数据。

受益暑运需求高景气,三大航客座率显著提升%-%。 而吉祥客座率首次突破90%,东航数据亦高出历史最高值个百分点,预计9月板块同样也将延续旺季的高景气。

此外,若航空业增值税率由10%降低至6%,将对应提高三大航2017年净利润约15%-20%。

整体来看,中信证券指出,民航局《2018年冬春航季时刻配置政策》通知延续了2017年9月以来的控总量、调结构政策基调。

主协调机场、辅协调机场时刻增量控制在3%以内,但对准点率优秀机场奖励和试行国内线夜航表现一定的弹性,有待具体执行数据落的验证。

预计9月国内线客座率维持高景气。

此外,在票价市场化背景下,高客座率或加速传导至价格端。

前景依旧可观从行业来看,中信证券强调,受暑运需求高景气影响,8月国内客座率创新高。

票价市场化背景下,高客座率或加速传导至价格端,供需结构或持续改善。

预计汇率引起航空股估值和业绩双杀风险逐渐出清。 而在供给侧调控和价格政策下,未来三年票价上行确定性较高。

业内人士指出,从中长期来看,市场供求缺口持续存在,2018-2020年航空业景气度有望持续向上,在民航客运价格市场化的背景下,意味着主要航空公司仍有能力将大部分的成本上涨向下游市场转移。

天风证券表示,金秋已至,冬春换季即将到来。 民航局明确坚持控总量调结构,主辅协调机场时刻增量控制在3%以内,非协调机场时刻增量最大不超过30%,或每小时不超过4个起降时刻增量,各地区机场时刻增量原则上控制在5%以内,仅对部分准点率表现优秀机场、时刻容量调增机场给予额外最多2%的时刻增量,并开展夜间国内航班试点。 总体来看,时刻增量仍相对紧张。 该机构认为在总量控制大方向不改、吞吐量排名靠前的机场执行率基本触及极限的背景下,冬春季民航供给总量增速将逐步放缓,持续看好运价上行。

针对板块后市,分析人士指出,随着短期影响因素消除,行业趋势整体向上;叠加政策利好,外部因素好转,目前板块估值整体已存在一定安全边际,估值与风险收益比具有一定吸引力,预计航空股将逐步走出情绪周期。